黄金“热浪”不断引发消费心态变化
零售市场人少了优惠少了观望多了
证券时报记者 吴家明 胡华雄
今年以来，黄金无疑是表现最好的资产之一。
近日，国际金价再呈涨势，其中伦敦金现货价格突破每盎司2530美元，再度刷新历史新高，COMEX黄金期货主力合约近日突破每盎司2570美元，同样也创下历史新高。国内市场方面，上海黄金期货主力合约价格也呈现上行趋势，8月21日盘中逼近每克580元，接近历史高点。
黄金屡屡“出圈”背后，资本市场上黄金相关上市公司却“有人欢喜有人愁”。消费者面对屡屡创下新高的金价，也似乎改变了“买涨不买跌”的心态，变得冷静谨慎起来。
零售市场：人少了、
摩根士丹利发布研究报告称，预计长实集团（01113）未来60日将跑输大市，发生机率80%以上，评级“与大市同步”，目标价40港元。继2023财年削减每股派息后，该行认为即将公布中期业绩存在股息下行的风险。该行预计，公司上半年每股盈利和每股派息将分别同比下降19%和10%。
优惠少了、观望多了
据不完全统计，今年以来国际金价创新高的次数已经超过20次。在这样的背景下，消费者已经不再“买涨不买跌”了。
“今天的金饰金价是每克577元，最近几天的价格都差不多。”在深圳水贝黄金珠宝集聚区，从事黄金饰品销售的程经理告诉记者，“大家似乎对金价创新高的消息‘免疫’，市场人气相比年初降温了不少，‘买涨不买跌’的心态发生改变，可能要等到金价大幅下跌之后零售市场的人气才会重回火爆。”他还表示，年轻消费者依旧很多，但他们选购比较多的是小克重的戒指、手链和编绳，总价不高所以对金价的变化不太敏感。
而在深圳多个大型购物中心，记者看到品牌金饰的金价维持在每克745元左右，溢价较高的品牌金饰消费需求也明显下降。“因为刚过七夕不久，所以最近零售生意比较冷清，我们也不敢轻易调高价格。”有销售经理表示，“一句话来说就是人少了、优惠少了、观望多了。”
世界黄金协会近日发布《2024年二季度中国黄金市场回顾与趋势分析》显示，随着2024年二季度的落幕，在金价飙升和经济增长放缓的双重影响下，金饰消费需求降至2009年以来的同期新低。不过，黄金ETF和金条金币的投资需求却创下新高。报告认为，与金饰消费不同，实物黄金投资与金价之间存在很强的正相关性。
资本市场：
相关概念股市价走高
金价再度呈现涨势也带动相关股票走势，A股市场多只黄金概念股走强。
比如，在8月21日，赤峰黄金盘中一度大涨逾6%，收盘上涨4.25%，山东黄金盘中一度大涨近5%，收盘上涨3.52%，这已是连续第3个交易日上涨。
另外，与黄金有关的ETF也纷纷走强。比如，8月21日平安中证沪深港黄金产业ETF大涨2.09%，工银瑞信中证沪深港黄金产业股票ETF上涨1.78%，华安中证沪深港黄金产业股票ETF上涨1.76%，国泰中证沪深港黄金产业股票ETF上涨1.61%。
建信期货近日的研究观点认为，现阶段无需对金饰消费需求萎缩感到担忧，只要随金价上涨趋势而增强的投资需求能有效抵消消费需求的萎缩，黄金中期上涨趋势将不会受到消费需求萎缩的影响。建信期货认为，现阶段的央行购金热情也是持续高涨，从而为金价上涨提供另一个驱动力。
东海期货不久前发布的研究报告则认为，在美国经济“软着陆”的预期之下，降息预期或对黄金表现形成支撑。随着美联储本轮降息周期的开启，短期来看，特别是在金价上到2500美元之后，期货净多头比较高，黄金短期可能缺乏直接上涨动能，需要等待更多信息。
产业链：
上游开采类企业受益
有业内人士表示，国际金价的大幅上涨，无疑对“含矿量”较高的金银矿企和冶炼企业有利，也就是黄金产业链的中上游企业。记者梳理发现，一些黄金产业链上游的开采类企业业绩表现较好。
山金国际近日披露的2024年半年报显示，公司紧抓黄金市场高景气机遇，实现营业收入65.05亿元，较上年同期增长42.27%，其中有色金属矿采选业收入28.58亿元，较上年同期增长17.30%；实现营业利润15.63亿元，较上年同期增长36.70%；实现归属于上市公司股东的净利润10.75亿元，同比增加46.35%。
山金国际在半年报中认为，当前黄金行业正加速形成产业发展新格局，未来将呈现三大发展趋势。一是全球化投资并购成为主流，“走出去”成为中国黄金矿企的战略选择；二是存量时代行业新质生产力成为转型升级的关键支撑。三是负责任的黄金开采成为黄金矿业健康发展基础，有助于黄金矿企实现经济利益和社会效益的双提升，提高在国际市场上的竞争力。
恒邦股份发布的半年报显示，公司2024年上半年营业收入约409.7亿元，同比增加27.13%；归属于上市公司股东的净利润约2.98亿元，同比增加2.28%。不过，恒邦股份在上述半年报中也提及，今年上半年随着黄金价格不断刷新历史新高，黄金首饰和金条金币两个类别的销量呈现两极分化之势：溢价较高的黄金首饰消费大幅下降，溢价相对较低的金条金币消费大幅上涨。金价高位巨幅波动使得黄金加工销售企业生产经营风险增大，批发零售企业进货减少，首饰加工企业加工量大幅下降。
对于一些下游企业而言，金价上涨的影响则又是另一种情况。周生生不久前发布的上半年盈利警告显示，预计公司拥有人应占溢利介乎5亿港元至5.5亿港元荣成市股票配资，较2023年同期的8.27亿港元有所减少。对于溢利减少的主因，周生生认为其中就包括金价创下历史新高及宏观经济条件的挑战，导致消费疲弱，令珠宝及钟表零售收入下降。
