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7月27日，光明乳业（600597.SH）发布公告，陆骏飞全票当选为公司第八届董事会董事长，并增补为董事会战略委员会主任委员。这位48岁的“老光明人”正式从黄黎明手中接过帅印，与1979年出生的总经理贲敏组成光明乳业“史上最年轻”的一二把手组合。然而，摆在这对少壮派搭档面前的，是一份近年来最为严峻的业绩考卷。
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十六年来首度亏损，业绩承压显著
光明乳业2025年年报数据显示，公司全年实现营业总收入238.95亿元，同比下降1.58%，这已是其营收连续第四年下滑；归母净利润亏损1.49亿元，而上年同期为盈利7.22亿元，同比暴跌120.67%。这是光明乳业自2008年以来，时隔十六年再度陷入年度亏损。从季度数据看，公司第四季度单季归母净亏损高达2.36亿元，经营颓势在下半年尤为明显。
海外子公司新莱特成业绩“出血点”
导致亏损的最直接原因，是海外子公司新莱特（Synlait）的持续“失血”。年报显示，新莱特2025年实现营业收入76.50亿元，但净利润亏损高达4.07亿元。光明乳业在年报中解释称，新莱特生产基地出现生产问题，造成存货报废、生产成本费用增加，对当期损益产生较大冲击。自2010年光明乳业收购新西兰新莱特以来，这场曾被寄予厚望的海外布局非但未成增长引擎，反而持续拖累母公司业绩。2021年至2025年，新莱特五年累计亏损金额高达11.65亿元。为减轻负担，光明乳业于今年4月以1.7亿美元将新莱特北岛资产出售给新西兰雅培，但海外业务如何彻底止损，仍是新管理层面临的棘手难题。
“新鲜壁垒”下的全国化困局
在国内市场，光明乳业同样面临结构性挑战。作为国内低温鲜奶品类的开创者，光明在华东大本营依托“随心订”入户配送系统和成熟的冷链网络，构筑了深厚的“新鲜壁垒”。巴氏奶市场份额达37%，低温鲜奶毛利率较行业平均水平高出3至5个百分点。然而，这一优势也困住了其全国化脚步。数据显示，光明在三线以下城市的渠道覆盖率不足15%，外地市场营收增速远低于上海本地。前有伊利、蒙牛两大巨头压制，后有君乐宝、新希望等品牌追赶，光明的低温优势正面临超巴奶等新品类侵蚀和行业竞争加剧的双重压力。第一财经研报指出，光明乳业盈利水平仍处于行业中下游，若未能打造差异化或高端化新品，或将面临品牌心智逐渐减弱的风险。
少壮派组合的改革重任
面对困境，光明乳业于2026年3月发布2026-2030年五年战略规划，提出以产业升级、创新升级、服务升级为主线，布局“乳业产业链+科技+AI+ESG”发展新模式，并明确“稳固上海，做强华东，优化全国”的战略方向。陆骏飞在光明体系深耕二十余年，历任工厂厂长、华北区总经理、副总经理等职，后调任光明食品集团副总裁，兼具一线市场与集团管理经验。此番其重回光明乳业，被业内解读为控股股东推动核心主业管理层焕新、谋求发展破局的关键布局。陆骏飞擅长市场营销与产业链管理，总经理贲敏则是数字化转型的核心推动者，两人的风格互补能否转化为战略执行力，仍有待时间检验。
对于陆骏飞而言，这不仅是一次回归，更是一场考试。如何稳住华东基本盘、打开全国化局面、处置海外亏损资产并实现战略规划的落地，将是这位新掌门必须跨越的四道关卡。
南方+记者 周中雨北京股票配资
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